Что такое инвестиции в IPO

Что такое IPO

IPO (Initial Public Offering) – первое публичное размещение акций на бирже.
Компания, по сути, предлагает купить свои акции всем желающим, становясь, при этом, публичной.
 

Цель IPO

Главной целью проведения IPO является привлечение денежных средств в компанию для таких целей, как расширения бизнеса, обслуживания текущих платежей по имеющимся обязательствам/кредитам, покрытия расходов компании и пр.
IPO позволяет компании повысить свою узнаваемость (сам факт листинга на мировых биржах, является признаком престижа компании), тем самым расширяя возможности по привлечению в свою команду специалистов самого высокого уровня.
IPO дает возможность внедрить опционную программу мотивации своих ведущих специалистов, тем самым мотивируя их на достижение еще более высоких ключевых показателей эффективности (KPI).
 

Процедура проведения IPO

После принятия решения о проведении IPO, компании необходимо найти банк (или несколько банков), которые будут организовывать IPO. Такие банки называют андеррайтерами. Чем выше результативность компании, тем больше банков проявляют интерес к проведению IPO, так как банки – андеррайтеры могут получить достаточно серьезный доход от IPO. Дело в том, что банки самостоятельно покупают акции компании по более низкой цене до их попадания на биржу.
Как только компания определилась с андеррайтером, между ними проходит обсуждение всех основных параметров IPO, таких как тип акций, их количество и общий объем планируемого привлечения.
После подписания договора с компанией, андеррайтер подает необходимые документы регулятору (комиссия по ценным бумагам (SEC) в США, управление по ценным бумагам (ISA) в Израиле, валютно-финансовое управление Каймановых островов (CIMA) на Кайманах, Банк России в России и т.д.). Регулятор, в свою очередь, проверяет полученные документы и, если всё соответствует нормативам и требованиям законодательства, назначает дату проведения IPO.
Биржи, как и андеррайтеры, тоже проявляют интерес к крупным, результативным компаниям, проводящим IPO и конкурируют за листинг этой компании.
 

Участие в IPO

Самым лучшим вариантом участия в IPO для инвестора, является возможность инвестировать в акции до начала торгов. Андеррайтеры предоставляют такую возможность только крупным инвесторам (брокерам, фондам и пр.), поэтому обычным инвесторам (как правило, с капиталом менее 5 млн.USD) доступ к такой возможности закрыт. В этом случае остается только одна возможность поучаствовать в IPO – обратиться к компании, которая имеет выход на этот рынок и дает возможность обычному инвестору, с небольшим капиталом инвестировать в акции до открытия торгов.

Приобретение акции по заявленной цене (до начала торгов) это серьезное преимущество. Дело в том, что начальная цена акции, установленная андеррайтером, примерно в 70% случаев, идет вверх с момента начала торгов, так как бумагу активно начинают скупать. Соответственно, если уже иметь на руках акции, купленные по начальной цене, можно получить хороший доход, но есть нюанс. При приобретении акций до начала торгов, андеррайтер устанавливает lock-up период (как правило 3-6 месяцев), в течение которого инвестор или совсем не может продать свои акции, или может продать акции с дисконтом от 10 до 30% от стоимости продажи.

Результаты некоторых IPO крупных компаний в первый день торгов (от цены размещения):

Текущие результаты тех же акций на 2020 год с момента IPO:

При этом, например, компания Facebook в первые месяцы после IPO показывала отрицательный результат, и многие инвесторы закрывали позиции с минусом в 20%, но те, кто остался в этих акциях на долгий срок, смогли получить существенный доход на их продаже.
 

Вывод

IPO – это достаточно рисковые инвестиции по сравнению с банковскими депозитами, облигациями, голубыми фишками и т.д, но и доходность инвестиций в IPO может быть существенно выше и этим инструментом многие успешно пользуются. К тому же, рынок IPO может принести доход как в краткосрочной перспективе (после окончания lock-up периода), так и в долгосрочной.